چگونه استراتژی تعریف مجدد اهرم شرکت است؟

آیا استراتژی بی سر و صدا در حال تغییر شکل مجدد نحوه تعامل شرکت های دولتی با بازارهای سرمایه است-و آیا برنامه 21 میلیارد دلاری آن می تواند سابقه ای برای نمایشنامه های ترازنامه با بیت کوین تعیین کند؟

ماهی کوچک ، چلپ چلوپ بزرگ

نقش استراتژی (قبلاً MicroStrategy) در بازارهای سرمایه ایالات متحده به روش هایی تغییر می کند که کمتر کسی از چند سال پیش پیش بینی کرده بود. این شرکت که در درجه اول به عنوان یک شرکت نرم افزاری سازمانی شناخته می شود ، به یکی از بزرگترین پروکسی های بیت کوین (BTC) و بیشتر شرکت کنندگان در تأمین اعتبار سهام در سال 2024 تبدیل شد – با وجود حسابداری فقط برای سهم کمی از کل ارزش بازار.

از تاریخ 25 مارس ، استراتژی دارای سرمایه گذاری در بازار 87.64 میلیارد دلار است که در بین شرکت های آمریکایی 109 و 211 در سطح جهان قرار دارد. روی کاغذ ، آن را بسیار پایین تر از بزرگترین شرکت های عمومی قرار می دهد. با این حال از نظر سهام عدالت که در سال 2024 افزایش یافته یا اعلام شده است ، به شدت برجسته است.

براساس داده های اطلاعاتی بلومبرگ به اشتراک گذاشته شده توسط متیو سیگل ، رئیس تحقیقات دارایی های دیجیتال در Vaneck ، استراتژی تنها 0.07 ٪ از بازار سهام ایالات متحده را براساس ارزش نشان می دهد ، اما 16 ٪ از کل سهام افزایش یافته یا اعلام شده در سال 2024 را تشکیل می دهد.

بخش بزرگی از این موارد از دو پیشنهاد حاصل شده است. یکی 2 میلیارد دلار صدور یادداشت قابل تبدیل در نوامبر 2024 بود. دوم ، که در اکتبر 2024 اعلام شد ، یک برنامه بودجه گسترده تر است که هدف آن جمع آوری 21 میلیارد دلار در طی سه سال است.

از اواخر دسامبر ، 561 میلیون دلار قبلاً تضمین شده بود ، بخش اعظم آن به سمت خریدهای بیت کوین هدایت می شد – استراتژی که شرکت به طور فزاینده ای خود را در طی چند سال گذشته هماهنگ کرده است.

در بخش نرم افزار ، این دو معاملات بیش از 70 ٪ از 39.5 میلیارد دلار در سهام تازه افزایش یافته در سال 2024 را تشکیل می دهند. این رقم در سال 2024 از نظر پیشنهادات اضافی ، نرم افزار را پیش روی هر بخش دیگر قرار می دهد و به دنبال آن 30.1 میلیارد دلار ، نفت و گاز 26.46 میلیارد دلار ، با استفاده از 22.44 دلار میلیارد دلار ، و A “

نکته قابل توجه ، فقط بیوتکنولوژی و REIT ها به طور مداوم در بین پنج بخش برتر در سالهای اخیر قرار گرفته اند. حضور بیش از حد استراتژی در نرم افزار باعث می شود سهم آن به طور غیرمعمول متمرکز شود.

تعداد کمی از شرکت های اندازه استراتژی این تهاجمی را به سمت بازارهای سهام عدالت در سال 2024 منتقل کرده اند. کمتر هنوز هم این کار را با چنین هدف باریک و مشخص انجام داده اند – جمع آوری بیت کوین از طریق گسترش ترازنامه شرکت.

به این معنا ، فعالیت مالی شرکت کمتر در مورد رشد نرم افزار معمولی و بیشتر در مورد تخصیص دارایی در مقیاس است. بیایید آنچه را که در پشت صحنه اتفاق می افتد رمزگشایی کنیم

استراتژی در پایان نامه BTC خود دو برابر می شود

استراتژی استراتژی کسب بیت کوین خود را در اوایل سال 2025 ادامه داده است و 6،911 BTC را با قیمت تقریبی 584.1 میلیون دلار با قیمت متوسط ​​84.529 دلار در هر سکه اضافه می کند و موقعیت خود را به عنوان بزرگترین شرکت عمومی توسط BTC Holdings تقویت می کند.

از 25 مارس ، این شرکت در مجموع 506،137 BTC را در اختیار دارد ، که تقریباً 33.7 میلیارد دلار به دست آورد و متوسط ​​هزینه آن 66608 دلار است. در قیمت فعلی بازار بیت کوین در حدود 87000 دلار ، دارایی های استراتژی بیش از 44 میلیارد دلار ارزش دارد که نشان دهنده سود غیر واقعی حدود 10.3 میلیارد دلار یا تقریباً 20392 دلار در هر BTC است.

سال به روز ، این شرکت عملکرد 7.7 ٪ BTC را ثبت کرده است. این آخرین خرید اندکی پس از آنکه استراتژی مجدداً تأکید کرد برنامه های خود برای جمع آوری سرمایه از طریق سهام اعتصاب کلاس A را تأیید کرد.

در حالی که تشکیل پرونده مشخص می کند که وجوه ممکن است برای “اهداف عمومی شرکت ها” استفاده شود ، رفتار قبلی نشان می دهد که بخش بزرگی به احتمال زیاد به تجمع دارایی رمزنگاری اختصاص می یابد.

رویکرد استراتژی به شدت از سایر دارندگان بیت کوین شرکت ها متفاوت است. به عنوان مثال ، تسلا حدود 11،500 BTC را در خود جای داده است ، در حالی که Block (سابق مربع) کمی بیشتر از 8000 BTC دارد. هر دو شرکت سالها پیش خریدهای خود را انجام دادند و تا حد زیادی موقعیت های استاتیک را در اختیار داشتند.

در مقابل ، استراتژی تقریباً از سال 2020 تقریباً هر سه ماهه های مختلف را انجام داده است و تنها با یک استراتژی تعریف شده برای جمع آوری بیت کوین به عنوان یک دارایی اصلی ذخیره خزانه داری ، تنها شرکت بازرگانی عمومی باقی مانده است.

سهام MSTR $ به آینه روند قیمت بیت کوین ادامه می دهد. در 24 مارس ، در میان بازگشت شدید در سهام ایالات متحده-جایی که NASDAQ 2.27 ٪ افزایش یافت-سهام استراتژی بیش از 10 ٪ افزایش یافت و با 335.72 دلار بسته شد و به یک کلاه بازار یک روزه تقریباً 8 میلیارد دلار تبدیل شد ، حتی اگر هیچ به روزرسانی تجاری یا درآمدی رخ نداد.

همبستگی در اینجا اتفاقی نیست. از نظر تاریخی ، MSTR یک بتا بیش از 2.0 نسبت به بیت کوین به نمایش گذاشته است ، به این معنی که تمایل به تقویت حرکات قیمت BTC در هر دو جهت دارد.

با این حال ، این استراتژی بدون خطر نیست. این شرکت بیش از 4 میلیارد دلار بدهی بلند مدت دارد که بخش اعظم آن به یادداشت های قابل تبدیل که بین سالهای 2028 تا 2032 بالغ می شود ، گره خورده است.

در صورت افزایش طولانی مدت بیت کوین یا محکم کردن بازارهای سرمایه ، استراتژی ممکن است در توانایی آن در سرمایه گذاری مجدد یا جمع آوری سرمایه تازه با محدودیت هایی روبرو باشد.

این شرکت از آخرین پرونده های خود ، حداقل ذخایر نقدی را نسبت به قرار گرفتن در معرض بدهی خود در اختیار دارد و اعتماد به نفس خود را به افزایش قیمت BTC برای حفظ قدرت ترازنامه برجسته می کند.

strk و مهندسی مالی

در اوایل سال جاری ، استراتژی نوع جدیدی از ابزار مالی به نام Strk را معرفی کرد که برای سری A Strike Preferred Strike Preferred Series آن کوتاه است.

Strk یک سهام معمولی مانند MSTR نیست و همچنین یک پیوند سنتی نیست. درعوض ، در جایی قرار دارد که برای جمع آوری پول بدون فشار فوری به سهامداران موجود طراحی شده است.

STRK در ژانویه 2025 به عنوان بخشی از هدف بزرگتر استراتژی برای جمع آوری 42 میلیارد دلار در طول سه سال – برای حمایت از استراتژی مداوم بیت کوین ، راه اندازی شد. این شرکت در ابتدا 7.3 میلیون سهام Strk را با 80 دلار ارائه می داد و حدود 563 میلیون دلار جمع آوری می کرد ، بیش از دو برابر آنچه که در آن هدف قرار گرفته بود.

بنابراین Strk دقیقاً چه چیزی به سرمایه گذاران ارائه می دهد؟ برای مبتدیان ، سود سهام سالانه 8 ٪ را پرداخت می کند ، که این استراتژی می تواند برای پرداخت پول نقد یا سهام انتخاب کند. این درآمد پایدار باعث شده است که STR برای سرمایه گذاران که به دنبال روشی پایدار برای به دست آوردن برخی از قرار گرفتن در معرض بیت کوین هستند ، بدون تغییر قیمت شدید سهام مشترک مانند MSTR یا بیت کوین ، جذاب تر شود.

همچنین یک ویژگی تبدیل ساخته شده است: اگر قیمت سهام MSTR تا به حال به 1000 دلار برسد ، می توان هر سهم STRK را به 0.1 سهام MSTR تبدیل کرد. اما با معاملات MSTR در حدود 335 دلار از 25 مارس ، این تبدیل در حال حاضر در حال بازی نیست.

از زمان شروع تجارت در اوایل فوریه ، Strk نسبتاً خوب ادامه داشته است. قیمت فعلی بازار حدود 86.6 دلار به این معنی است که سرمایه گذاران نزدیک به عملکرد موثر 7 ٪ درآمد دارند که در بیشتر استانداردها بالا است.

در مقایسه با سهام معمولی ، Strk برخی از مزایای کلیدی را به استراتژی می دهد. این امر به افزایش سرمایه کمک می کند بدون اینکه بلافاصله سهام MSTR بیشتری را صادر کند و از رقیق مستقیم سهامداران موجود جلوگیری کند. همچنین نوع دیگری از سرمایه گذار را به خود جلب می کند-کسی که درآمد و ثبات را می خواهد ، نه اینکه فقط به رشد بلند مدت بیت کوین شرط بندی کند.

با این حال ، Strk عاری از ریسک نیست. ارزش آن به عملکرد کلی استراتژی گره خورده است ، که از نزدیک با بیت کوین مرتبط است. اگر قیمت بیت کوین کاهش یابد یا شرکت برای تحقق تعهدات سود سهام با فشار روبرو شود ، Strk می تواند برخی از درخواست های خود را از دست بدهد.

این برای بازارهای عمومی چه معنی دارد

موقعیت استراتژی در سال 2024 یک مطالعه موردی واضح در مورد چگونگی تطبیق بازارهای سرمایه با حضور دارایی های دیجیتال – نه از طریق ایجاد کلاس های دارایی جدید ، بلکه با کشش موارد موجود ارائه می دهد.

این شرکت به عنوان منبع پیشرو در صدور سهام در سال جاری ظاهر شده است ، در حالی که ارزش بازار را فقط 0.07 ٪ از کل سهام ایالات متحده حفظ کرده است ، و یک اشتهای سرمایه گذار در حال تحول را برای قرار گرفتن در معرض استراتژی های دارایی ارائه شده از طریق اشخاص ذکر شده برجسته می کند.

با انجام این کار ، استراتژی لحنی را برای چگونگی استفاده از شرکت های دولتی به عنوان واسطه بین سرمایه سنتی و دارایی های غیر متمرکز نشان داده است. این همچنین نشان دهنده رابط بلوغ بین ابزارهای مالی تنظیم شده و استراتژی های بومی رمزنگاری است.

آنچه اتفاق می افتد بعدی به خود استراتژی و بیشتر به شرایط گسترده تر بستگی دارد: هزینه سرمایه ، نقش بیت کوین در اوراق بهادار نهادی و نحوه تنظیم تنظیم کننده ها و سرمایه گذاران با این مدل های ترکیبی.

اگر بودجه در دسترس باشد و رمزنگاری تقاضا را به عنوان یک فروشگاه جایگزین از ارزش حفظ کند ، ممکن است ساختارهای مشابه ظاهر شوند. اگر اینگونه نباشد ، این مدل می تواند مفرد باقی بماند.

در هر صورت ، استراتژی بازارهای عمومی را به سرزمین جدید سوق داده است ، جایی که اکنون تخصیص سرمایه ، استراتژی ترازنامه و قرار گرفتن در معرض دارایی دیجیتال اکنون در همان محور فعالیت می کند.